騰訊管理層解讀財報: 希望Q幣獲監管機構授權

　　騰訊昨天下午公佈了2006年第三季度財報,騰訊管理層於20:00召開電話會議,解讀財報內容,騰訊董事會兼CEO馬化騰、總裁劉熾平及CFO曾振國參加了電話會議並回答了高盛、摩根斯坦利等投行分析師的提問,以下為分析師提問部分內容概要:

德意志銀行分析師William Bean:能否談談你們跟中國移動的合作情況,特別是在短信平台的合作?
劉熾平:目前我們仍在與中國移動展開建設性談判,但目前還沒有得到確切回答,即在今年12月31日以後中國移 動可能實施何種政策.目前階段,我們雙方仍然在就產品,產業和合作方式進行探討.
William Bean:能否談一下,季節性因素對支出的影響?
劉熾平:我認為,季節性因素對營收的影響要大於開支,季節影響主要來自兩個方面:一個是8月份招聘了大批大學畢業生,由此產生的員工支出要影響整整一個季度,另一個是我們的門戶網站加大了推廣力度,舉辦了一些推廣活動.
高盛分析師James Mitchell:你們以往清理QQ平台的垃圾信息時,似乎只是活躍賬戶減少,但營收沒有受到影響,但這個季度,你們似乎預示,營收可能會受到清理活動的影響,能否解釋一下?第二個問題是,你們是否準備在淘寶之前推出收費服務?
劉熾平:我們的清理活動分兩種,一個是針對發送垃圾信息的用戶,我們採用了兩種技術來對付垃圾信息,一種是識別垃圾賬戶,通常這些發送垃圾信息的人會注冊多個賬戶, 我們會阻止他們註冊;另一種是過濾我們網絡平台上的垃圾信息,這個與郵件服務提供商的垃圾郵件過濾服務類似,但這種技術對活躍賬戶數量和同時在線用戶數量都有影響.另外,另一個對營收有影響的是打擊QQ盜號行為,我們採取了身份認證等多種措施來打擊盜號,其中包括封殺可交換的虛擬物品,這可能會降低一些虛擬物品的吸引力.一直以來,我們都在努力清理垃圾信息,並取得了不錯成績,同時我們還開始採取措施打擊盜號,這個實際上對營收有所影響,以上是我們一直在努力實現的兩大目標,目前我們正在轉向第二個目標.
James Mitchell:是否說,對你們營收影響最大的是可交換的虛擬物品嗎?
劉熾平:不是這樣,主要是那些以前有交換功能的物品,特別是小型休閒遊戲,我們關閉了其中很多物品的交換功能,導致這些物品對某些用戶的吸引力下降.
關於電子商務支付系統,目前我們最重要的工作就是建設支付平台,並提高活躍用戶的數量,所以目前我們不會在市場上率先進行商業化,目前最重要的工作是提高份額,因為這個市場存在規模效應,我們不想過早推出收費服務,限制用戶的增長.
摩根斯坦利分析師Jenny Wu:你們這個季度的網絡廣告取得了不錯業績,這部分業務的推動力主要來自哪裡?是靠廣告提價還是什麼?
劉熾平:如果從季度到季度增長來看,主要來自總量的增長,而不是提價.
Jenny Wu:能否具體談一下品牌廣告和搜索廣告的營收比例?
劉熾平:搜索廣告占9%,其他都來自品牌廣告,其中包括IM和門戶網站廣告.
雷曼兄弟分析師Lu Sun:第三季Qzone的用戶數有所上漲,這是由於季節因素還是因為你們進行了戰略調整?你們現在還會限制每天的活躍用戶數嗎?
劉熾平:部分受季節影響,夏季有很多用戶可以上網,但更重要是我們充分準備的結果,我們花費6個多月對Qzone的基礎架構進行了改進,增大了系統容量,並取消了當日活躍用戶數量,這是我們用戶增長最重要的貢獻.
Lu Sun:另一個問題是關於你們的門戶網站,能否談一下各個頻道的流量比例?另外,你們的廣告客戶主要來自消費用品領域及新媒體,而不是傳統的大型廣告客戶,例如汽車、金融、房地產等領域的大客戶,隨著你們門戶網站的日漸成熟,是否會考慮爭取這方面的客戶?
劉熾平:我們流量最大的五個頻道中,Qzone居第一位,其次是娛樂、新聞等內容頻道.
關於廣告問題,隨著時間的推移,我們會逐漸進入這些傳統領域,我們已經在汽車和金融領域獲得了進展.毫無疑問,我們會擴展廣告客戶群.未來的機會主要來自兩個方面,一個是消費產品,這一市場廣告客戶的預算是非常高的,目前網絡廣告在這部分客戶的預算中所佔比例非常低,但實際上,用戶在網絡媒體所花的時間是非常高的.根據一家著名日用品品牌提供的信息,網絡廣告在他們預算中的比例還不到3%,但他們調查發現,他們的用戶群體花在網絡媒體的時間占媒體時間的比例超過20%,因此,與這些公司還有很大的合作空間.
與此同時,在汽車、地產及金融領域有很多所謂的高端客戶,就重要性來說,這三個領域的排序從高到低分別是汽車、金融、房地產.
Lu Sun:另一個問題是關於短信業務,儘管你們的營收增長平緩,但APRU(平均每個用戶每月貢獻的業務收入)值下降了不少,是由於你們從訂閱模式向下載模式轉型造成的嗎?第四季會有什麼樣的發展趨勢?
劉熾平:在運營商當前的二次確認政策下,要留住訂閱用戶已越來越難了.但基於單次下載的產品的收費比較高,因此我們會更專注開發per item-based產品.
Credit Suisse First Boston分析師Wallace Cheung:能否評論一下你們的競爭對手?例如中國移 動在進行beta版的IM測試服務,Skype的市場份額也在增長,儘管你們在IM市場仍然穩佔第一位,但你們的競爭對手也在擴大市場份額.
劉熾平:中國移動的IM服務仍處於beta測試階段,現在還很難預測未來發展.關於Skype,他們近期的用戶增長可能主要受益於他們的一些推廣活動,例如免費贈送通話時間等.
Wallace Cheung:這是否說你們對現在的市場份額感到滿意?因為你們是市場第一?
劉熾平:我們從來就沒有對市場佔有率感到滿意,因為這個市場競爭非常激烈,我們必須盡一切努力保持領先地位.這個市場變得非常複雜,因此產品也出現了差異化,中國移 動的服務主要針對手機用戶,Skype主要用於撥打電話,而我們的IM服務主要針對PC用戶,即社交網絡.
Wallace Cheung:能否談談QQ秀、Qzone、QQ寵物等業務的增長比例?
劉熾平:就營收來說,QQ秀第一,其次Qzone,再次QQ寵物;就增長率而言,Qzone第一,QQ寵物第二,QQ秀第三.
Wallace Cheung:是否說Qzone比其他兩項業務發展都快很多嗎?
劉熾平:我不能透露更多,但Qzone的產品更多,發展空間更大.
Susquehanna Financial Group Ming Zhao:請談一下IM、門戶及遊戲業務的品牌廣告比例?另外,能否談一下近期關於QQ幣的報道?你們對網絡遊戲實名制怎麼看?
劉熾平:IM的品牌廣告占52%,門戶占39%.關於QQ幣,有很多報道稱,QQ幣和人民幣雙向兌換了.實際上,這個存在概念錯誤,QQ幣象遊戲點卡一樣,幫助用戶預先支付,我們不允許用戶相互交換QQ幣,或者後台兌換人民幣,這些特徵證明很多對QQ幣的報道都是錯誤的.
關於實名制,我們已做好充分準備,政府關於實名制的具體政策目前還在討論中.我們的遊戲主要是休閒遊戲,包括多人角色扮演遊戲也偏休閒,所以實名制對我們的影響並不大.
JP摩根分析師:第一個問題,你們是否與中國銀行就QQ幣問題進行了溝通?第二個問題是,你們的廣告收入增長主要來自客戶增長還是客戶廣告費增長?第三,能否透露一下目前及第四季的員工人數?
劉熾平:我們正在與多家金融監管機構進行緊密溝通,我們希望支付系統獲得監管機構的授權.
廣告增長來自兩個方面:客戶增長及客戶廣告投入的增加.
曾振國:第三季末的用戶為2850員工,年底將達3千.
雷曼兄弟分析師Lu Sun:你們第三季度沒有回購股票,未來有什麼計劃?
曾振國:我們會在合適時候回購股票.
Lu Sun:回購股票的目的是什麼?是稀釋股份還是其他的?
曾振國:綜合因素,稀釋股份及資本運作都有.